El Banco de España augura un frenazo brusco de la economía hasta el 1,1% en año y medio si no hay acuerdo comercial

No es su escenario central. El último informe de proyecciones económicas de la etapa de Ángel Gavilán al frente de la Dirección General de Economía del supervisor prevé que la desaceleración asociada al episodio arancelario sea moderada, como se encargó de avanzar el lunes el gobernador del Banco de España, desde el crecimiento del 2,7% para este año que se anticipó de espaldas a las turbulencias comerciales el pasado mes de marzo al 2,4% que se estima ahora una vez integrado ese efecto.

No solo ese efecto. Según las explicaciones proporcionadas este martes por el Banco de España, los aranceles restarán dos décimas al crecimiento, pero el ajuste estadístico derivado del recorte del crecimiento de la última parte de 2024 realizado por el INE se llevará otras dos décimas. La aportación positiva vendrá del gasto en defensa, que el Gobierno se ha comprometido a elevar hasta el 2% del PIB este mismo año pero cuya aportación al crecimiento será mucho más modesta que las hasta siete décimas estimadas por el Ejecutivo y se quedará únicamente en una décima.

La economía española empieza a dar síntomas tangibles de una mayor desaceleración. La información disponible hasta la fecha apunta a que en el segundo trimestre el crecimiento será del 0,5%, que es una décima menos que el registrado en el arranque del año (0,6%), que a su vez fue una décima menos que en el último trimestre de 2024 (0,7%). El INE, además, informó de un crecimiento menor del inicialmente calculado en la publicación del dato definitivo de crecimiento del primer trimestre, lo que según el Banco de España establece un punto de partido más bajo para el crecimiento de 2025 y explica en parte el recorte de la previsión de crecimiento de la institución para este año.

Lo más inquietante es que en opinión de la Dirección de Economía del supervisor esta menor actividad se debe a un debilitamiento del consumo de los hogares y de la inversión, que podrían estar indicando una menor confianza de los actores económicos y un retraso de las decisiones de compra e inversión debido al agitado contexto económico.

La monitorización de datos que realiza la institución indica también unr retroceso de la facturación empresarial, en buena medida debido a la incertidumbre sobre la política económica, «no necesariamente de la nacional», ha querido especificar el director de Economía del Banco de España, Ángel Gavilán.