Tres acciones del Ibex 35 en máximos en plena batalla con los fondos bajistas

Las posiciones cortas son una estrategia especulativa por la que un inversor apuesta por la caída de la cotización de un valor en vez de por la subida. Al abrir una posición corta los valores se toman prestados de un tercero, generalmente un bróker, para después venderlos. La ganancia procede de la diferencia entre el precio de venta del activo y el que se paga posteriormente para comprarlo con el fin de devolver este préstamo.

El quid de la cuestión es que en ocasiones estas apuestas especulativas se van sumando en el capital de algunas compañías, provocando una profecía autocumplida y hundiendo la cotización. Si se analizan los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), varios son los valores del IBEX 35 que se encuentran bajo una presión considerable de los cortos. Pero ¡ojo! estas apuestas a la baja no siempre salen tan bien.

Uno de los valores que está logrando doblar el brazo a los bajistas, por ejemplo, es Solaria, que acumula una espectacular revalorización de más de un 125% en apenas cuatro meses, desde sus mínimos de abril (6,08 euros). Al mismo tiempo, nada menos que seis firmas distintas tienen declaradas posiciones cortas en Solaria, sumando en total un 6,85% del capital, según la CNMV. Pero hace solo unos meses, antes de que empezase su rally bursátil, el porcentaje rondaba el 12%.

A día de hoy, la principal apuesta contra Solaria sigue siendo la de BlackRock: según los registros, BlackRock Investment Management (UK) Limited tiene una posición de nada menos que el 3,04% del capital desde el 2 de junio, si bien hay que recordar que su apuesta llegó a superar el 4%. Además, BlackRock Advisors, LLC tiene declarado un 0,58%.

Voleon Capital Management LP tiene declarado un 0,98% del capital a corto desde el 20 de agosto, mientras que JPMorgan Asset Management (UK) Limited tiene una posición del 0,93% desde el pasado día 5. Completan la lista Systematica Investments Limited, con una posición corta equivalente al 0,59% del capital desde el 17 de junio, y MARCHANT MC LTD, con un 0,73% desde el 24 de junio.

Hay que tener en cuenta que la CNMV solo hace público el dato de las posiciones cortas netas agregadas superiores o iguales al 0,5% del capital de una compañía, si bien los hedge funds e inversores bajistas tienen obligado comunicar al regular cualquier posición que supere el 0,2%. Esto quiere decir que los datos públicos no tienen por qué reflejar fielmente las posiciones cortas reales, ya que podría haber más apuestas bajistas que se realizan bajo el radar de los inversores minoristas. No obstante, ayudan a hacerse una idea de la actual situación.

Menos acosado por los bajistas, pero también en el punto de mira de unos cuantos fondos, se encuentra Acciona, que acumula una revalorización de un 67% desde sus mínimos de abril (103,20 euros). Actualmente, los registros de la CNMV muestran que tres fondos bajistas tienen apuestas acumuladas en el valor por un 1,8% del capital. BlackRock Investment Management (UK) Limited tiene declarada una posición corta del 0,70% desde el 19 de agosto, siendo la mayor de ellas. Point 72 Europe (London) LLP alcanza un 0,60% del capital desde el día 6, mientras que Point72 Asset Management, L.P. tiene declarado un 0,5% del capital desde el 1 de julio.

Hay que tener en cuenta también que BlackRock Investment Management (UK) Limited tiene declarada asimismo una posición corta en Acciona Energías Renovables equivalente al 0,68% del capital desde el 21 de agosto. La filial de Acciona acumula un rebote del 65% desde abril.

Una revalorización de un 47% en los últimos cuatro meses acumula la petrolera Repsol, usando de referencia los 9,414 euros del 9 de abril, su punto más bajo en lo que va de año. La compañía tiene solo dos fondos con posiciones cortas superiores al 0,5% del capital, pero entre ellas suman nada menos que un 2,21% o unos 350 millones de euros a los precios actuales de mercado. 

En concreto, Elliott Investment Management LP tiene declarada una posición corta de un 1,69% del capital de Repsol desde el 31 de julio, según los registros de la CNMV. Mientras, Point72 Asset Management, L.P. tiene una apuesta del 0,52% del capital desde el pasado 5 de agosto.

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