seguir bajando los tipos de interés más allá del 2%

Los expertos del Observatorio Económico El Confidencial-Mapfre coinciden en rebajar las expectativas sobre el recorrido que le queda al ciclo de recorte de los tipos de interés. “El 2% parece el suelo. Seguramente sea un suelo volátil que pueda perderse en algún momento, pero la inflación no permitirá ir mucho más abajo”, explica José Manuel Amor, socio director de Analistas Financieros Internacionales.

“No veo claro cantar victoria contra la inflación”, abunda José Manuel González-Páramo, presidente de European DataWarehouse y miembro del Comité Ejecutivo del BCE entre 2004 y 2012. “Hemos bajado del 2% antes de lo que pensábamos, pero hay demasiada incertidumbre como para pensar que la inflación está bajo control”, explica.

El Banco Central Europeo tendrá tentaciones de seguir relajando su política monetaria para reactivar la economía europea. Según sus propias previsiones, la eurozona apenas crecerá un 0,9% este año y un 1,1% el próximo. Recortes adicionales de los tipos reales a negativo, al ser superiores a las expectativas de inflación. En otras palabras, la inflación provocaría que pedir un crédito fuese gratis, o incluso negativo en términos de capacidad de compra.