OPA del BBVA sobre el Sabadell: nuevo ajuste por dividendos
Tercer ajuste en la ecuación de canje de la OPA
La OPA del BBVA sobre el Banco Sabadell vuelve a registrar un cambio. El motivo ha sido el dividendo a cuenta de 2025, abonado por Sabadell el pasado 29 de agosto, con un importe de 0,07 euros por acción.
Este pago obligó al BBVA a realizar un nuevo ajuste en la relación de canje de la OPA. Desde el 27 de agosto, fecha en la que el dividendo se descontó de la cotización del Sabadell, la contraprestación para los accionistas queda fijada en:
Antes del ajuste, la oferta se calculaba sobre 5,3456 títulos del Sabadell.
¿Qué significa este ajuste para los accionistas?
Este cambio es el tercer ajuste automático desde que se anunció la operación. Tal como estaba previsto, la ecuación de canje se modifica para mantener la equivalencia económica de la oferta tras los pagos de dividendos.
Es importante destacar que este ajuste no supone una mejora ni un empeoramiento de la OPA: la propuesta del BBVA sigue siendo la misma en términos de valor real.
Situación actual de la OPA BBVA-Sabadell
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La relación de canje refleja actualmente una prima negativa cercana al 10%.
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El consejo de momento es claro: mantener ambas acciones hasta que se concrete el desenlace.
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El próximo paso clave será la presentación ante la CNMV del folleto definitivo de la OPA, que incorporará cambios respecto al documento inicial. Entre ellos:
Una vez la CNMV apruebe el folleto, el BBVA dispondrá de cinco días hábiles para publicar la oferta e iniciar el periodo de aceptación de la OPA.
Conclusión
La OPA del BBVA sobre el Sabadell avanza lentamente pero con pasos firmes. A pesar de los ajustes automáticos por dividendos, la oferta mantiene sus condiciones originales. Para los accionistas, lo más prudente en este momento es esperar a la resolución final, que podría llegar en las próximas semanas.
Cotización en el momento del análisis: BBVA: 15,64 EUR / Sabadell: 3,257 EUR
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