Lone Star prefiere la venta de Novo Banco a otra entidad y abre una esperanza a Caixa

Lone Star ultima su decisión para desinvertir en Novo Banco. El fondo puede optar por vender la entidad a otro banco o por salir a bolsa, para lo que ya tiene asesores. La decisión se tomará en las próximas semanas para completar la desinversión este mismo año, según fuentes del mercado. Entre los interesados está CaixaBank.

La prioridad para Lone Star, ante las muestras de interés recibidas, es vender Novo Banco a otra entidad. El fondo considera que así podrá maximizar el valor y desinvertir completamente, mientras que en una oferta pública de venta (OPV) se arriesga a un precio inferior o a tener que posponerla con todo preparado ante los episodios de volatilidad que hay este año. También podría tener que retener una participación. Desde Lone Star no hay comentarios.

La valoración de otros bancos portugueses por valor en libros o por beneficios –se esperan ganancias de 750 millones este año–, y asumiendo un descuento del 20% como ha ocurrido en algunas salidas a bolsa de bancos como Unicaja respecto a las valoraciones de mercado, supondría valorar a Novo Banco en 6.000 millones. Pero un banco con presencia en Portugal como CaixaBank, o una entidad lusa, podrían asumir una valoración mayor por las sinergias.

Lone Star cuenta con el 75%, mientras que el otro 25% está en manos del Estado portugués. Novo Banco nació tras la intervención y el rescate de los depositantes ante el colapso del antiguo Espírito Santo. Cuenta con cuotas de mercado superiores al 10%.

Así, los analistas valoran la entidad entre 5.000 millones y 7.000 millones, aunque Lone Star podría repartirse un macrodividendo para rentabilizar la operación y reducir el precio de compra de los interesados. También hay que tener en cuenta que el banco cuenta con activos fiscales diferidos valorados en 1.300 millones.

Lone Star contrató a Jefferies, Keefe, Bruyette & Woods y BNP como coordinadores globales para una eventual salida a bolsa. Este miércoles, 4 de junio, el banco formalizará en junta de accionistas la fecha de la posible salida a bolsa si las condiciones de mercado lo permiten. La fecha que se baraja es septiembre. El ‘CEO’ de Novo Banco, Mark Bourke, aseguró recientemente a Reuters que se trabajará en una OPV aunque haya tensiones en las bolsas por las amenazas de guerra comercial.

No obstante, para el fondo de capital riesgo no es la mejor opción, según fuentes del mercado. El inversor institucional prefiere una venta total para desprenderse de toda su participación, maximizar el precio con un banco que pueda explotar sinergias, evitar el riesgo de quedarse con un paquete de acciones y no depender de los vaivenes del mercado para que haya una OPV exitosa.

Esta semana, Novo Banco tendrá que coordinar este objetivo de priorizar una venta directa con el Gobierno portugués, que controla el 25% a través del Fondo de Resolución. Portugal, como están haciendo los ejecutivos de España, Italia o Alemania, ya ha manifestado su intención de intervenir en la confección del nuevo mapa bancario y no dejarla a cuestiones puramente financieras.

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Aún así, las intenciones de Novo Banco abren una vía de esperanza a CaixaBank, que está entre los interesados. Como adelantó este medio, ha contratado a Deloitte para hacer números ante una posible puja. También trabaja con Morgan Stanley, según publicó Vozpópuli. CaixaBank no ha hecho comentarios al respecto.

CaixaBank ya tiene presencia en Portugal con una entidad de tamaño similar, BPI. La operación elevaría la cuota del banco catalán en el mercado portugués hasta niveles de entre el 20% y el 30%, según el segmento de negocio. Esto implicaría diversificar la base de ingresos de la entidad y explotar las sinergias que surgirían en Portugal.

No obstante, el ministro de Finanzas luso, Joaquim Miranda Sarmero, se mostró contrario a que los bancos españoles sigan comprando entidades portuguesas. Según dijo, ya controlan un tercio del sector financiero portugués y señaló que no sería bueno que aumenten esta participación. Además de CaixaBank, Santander, Bankinter y Abanca también operan en Portugal.

Lone Star también ha recibido muestras de interés del banco francés BPCE, dueño de Natixis, y de la entidad portuguesa Millennium BCP. Estos dos bancos competirían con CaixaBank en una eventual puja, si finalmente los dueños de Novo Banco optan por una operación bilateral frente a una salida a bolsa. Otra entidad que dijo públicamente que analizaría hacer una oferta es la pública Caixa Geral de Depósitos, pero esto implicaría superar cuotas del 40%, con lo que parece improbable que se diera esta operación.

Lone Star ultima su decisión para desinvertir en Novo Banco. El fondo puede optar por vender la entidad a otro banco o por salir a bolsa, para lo que ya tiene asesores. La decisión se tomará en las próximas semanas para completar la desinversión este mismo año, según fuentes del mercado. Entre los interesados está CaixaBank.