Las empresas espaolas aumentan un 17% su financiacin en los mercados hasta junio pese al desplome de OPV



Las empresas espaolas aumentaron un 17% su financiacin en los mercados en el primer semestre del ao, en comparacin con el mismo periodo del pasado ao, pese a la cada del 82% en las ofertas pblicas de venta (OPV), segn el informe anual presentado este jueves por la Asociacin de Mercados Financieros de Europa (AFME) acerca del rendimiento de los mercados europeos durante la primera mitad del ao.

En concreto, el estudio de AFME explica que ese resultado en el caso espaol ha estado motivado en gran parte por un aumento del 34% anualizado en la emisin de bonos corporativos, hasta los 6.000 millones de euros. Con todo, la emisin de bonos se mantiene por debajo de los niveles previos a la pandemia, con volmenes inferiores en un 18% respecto a 2019 y en un 22% respecto a 2018.

De su lado, la emisin de nuevas acciones tambin ayud, ya que por su parte creci un 12% gracias al incremento del 70% de las ampliaciones de capital, que compens la cada de las ofertas pblicas de venta (OPV), y es que stas registraron un nivel «extremadamente bajo» de actividad en el primer semestre del ao y disminuyeron el mencionado 82% -en total, se contabilizaron 23 millones de euros en estas operaciones-.

De hecho, AFME ha puesto de manifiesto que, de mantenerse estos niveles durante el segundo semestre, las OPV registrarn en el cmputo de 2023 el volumen anual ms bajo de los ltimos diez aos.

En lo referente a los bonos de alto rendimiento (high yield, en la jerga del sector), las emisiones se redujeron a la nada en la primera mitad de ao -en el mismo periodo del pasado ao se emitieron 1.100 millones de euros-, lo que supone un nivel mnimo desde 2009.

Dentro de la emisin de prstamos bancarios, el origen de stos disminuy un 7% anualizado entre enero y junio de 2023, con volmenes todava ligeramente inferiores a los niveles anteriores a la pandemia (un 4% menos respecto a 2019 y un 3% por debajo de los niveles de 2018).

Financiacin ESG

Los mercados de financiacin ESG (criterios ambientales, sociales y de buen gobierno), que abarcan desde bonos sostenibles a bonos verdes, en el caso espaol llevaron al pas a convertirse en el quinto mayor emisor de este tipo de bonos en la Unin Europea (UE) entre enero y junio -lo que representa al 6% de la financiacin total comunitaria-, gracias al aumento anualizado del 16% en la emisin de bonos verdes.

Por perfil emisor, la mayora de bonos verdes fueron emitidos por sociedades no financieras con 3.700 millones de euros, seguidas por entidades respaldadas por el gobierno con 1.500 millones y el sector pblico con 1.400 millones.

Cabe destacar que, entre los grandes emisores de bonos verdes, se situaron Telefnica e Iberdrola con 1.000 millones de euros cada uno, Banco Sabadell con 700 millones y la Comunidad de Madrid con 600 millones.

La inversin del capital riesgo cay un 44% en Espaa durante los seis primeros meses del ao, una disminucin ms significativa que la observada en la UE, que disminuy un 25%, o en Estados Unidos, que baj un 33%.

De su lado, el sector financiero-tecnolgico (‘fintech’, en la jerga del sector) espaol cedi un puesto, hasta situarse en el octavo, en el ranking comunitario que mide la capacidad de desarrollo, ya que, «aunque se registr una mejora en la generacin de talento, no hubo cambios en el ecosistema regulatorio y se produjo un descenso del 53% en el grado de innovacin», segn AFME.

A pesar de esa coyuntura, el informe ha sealado que la inversin en el sector ‘fintech’ aument un 30% en trminos anualizados, pese a la tendencia global descendente de la financiacin tras haberse reducido al 55% la de la Unin Europea y al 29% en Estados Unidos.

Menos competitividad

El informe ha apuntado que el ecosistema del mercado de capitales espaol se situ en el puesto 15 del ndice de competitividad (que considera la disponibilidad de fondos de capital, liquidez de los mercados de renta variable y divisas, acceso a la financiacin, digitalizacin y sostenibilidad, etc.), cuatro puestos por debajo del resultado de 2022.

La mejora ms significativa de los ltimos cinco aos en Espaa en cuanto a competitividad, de acuerdo a las valoraciones de AFME, se ha producido en la transicin hacia una economa sostenible y en la construccin de un mercado de renta variable ms lquido.

Por otra parte, los hogares espaoles ocuparon el octavo lugar en cuanto a volumen de ahorros invertidos en los mercados de capitales, con el equivalente al 62% del Producto Interior Bruto (PIB) invertido en acciones cotizadas, bonos, fondos de inversin o productos de seguros y pensiones.

Esta tasa fue inferior a la media de la Unin Europea, pero similar a la de pases como Austria, Finlandia, Luxemburgo y Malta, en tanto que a la cabeza se sitan pases como Dinamarca, con un 187% del PIB; Reino Unido, con un 182%, y Pases Bajos, con un 174%.

Espaa s que ha destacado en cuanto a los instrumentos ELTIF (fondos de inversin a largo plazo europeos; en ingls, ‘European Long Term Investment Funds’), pues mantuvo la tercera posicin en el ranking (por detrs de Italia y Francia) con 32 instrumentos comercializados a cierre del primer semestre de 2022, frente a los 26 del ao 2022.

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