La financiacin alternativa se afianza en las empresas

Las alternativas a los prstamos tradicionales a las que las compaas espaolas estn recurriendo con el fin de diversificar sus fuentes de financiacin y reducir su dependencia de los bancos centraron el encuentro organizado por el diario Expansin con la colaboracin de Banca March bajo el lema Financiacin alternativa para la empresa.

El vicepresidente de Bolsas y Mercados Espaoles (BME), David Jimnez-Blanco, asegur en su intervencin que «la financiacin alternativa es clave para mejorar la estructura financiera de las empresas» y, dentro de ella, destac la contribucin del Mercado Alternativo de Renta Fija (Marf), que acaba de celebrar su dcimo aniversario, en donde alrededor de 150 empresas ya han emitido pagars o bonos, lo que supone ms de 70.000 millones de euros. «Cada vez es ms conocido en Espaa y por las empresas, que lo consideran una alternativa vlida», concluy Jimnez-Blanco.

«Un grado alto de dependencia de una nica fuente de financiacin puede ser motivo de vulnerabilidad para las compaas», advirti Jos Luis Acea, consejero delegado de Banca March, quien seal «la relevancia del sector financiero y bancario para un pas y una economa que quiere ser fuerte a nivel global». En la actualidad, la entidad «es un actor relevante en el mercado de capitales» y ha consolidado su liderazgo como asesor registrado y colocador de deuda a corto plazo. En concreto, es arrenger de 38 de los 86 programas de pagars que hay actualmente en el Marf, un 45%, y dealer en el 66% de ellos, equivalente al «45% del saldo vivo colocado por la mesa de distribucin institucional de Banca March, lo que implica en torno a 1.900 millones de euros».

En su intervencin, Joan Bonet, director de Estrategia de Mercados y Asesoramiento de Banca March, realiz un anlisis de las perspectivas del actual ciclo econmico en el que «el sector inmobiliario, el empleo y el consumo se estn comportando de manera destacable y en el que las condiciones financieras y la evolucin del sector industrial son dos talones de Aquiles». Pese a los riesgos, Bonet descart los escenarios ms negativos para este ao 2024, que prev bueno para la renta fija y al que calific de «resiliente», y recalc «la gran oportunidad de los mercados de financiacin alternativa, que ofrecen una mayor flexibilidad».

La directora de EXPANSIN, Ana I. Pereda se refiri a las empresas como «motor de la economa y del crecimiento», cuya libre iniciativa «trae crecimiento, prosperidad y empleo». Por ello, en un marco de tipos de inters altos, «cobra especial relieve analizar las vas de financiacin alternativa en el mercado espaol e internacional», afirm.

Panel de expertos

El director general del Marf, Gonzalo Gmez Retuerto, explic que «los sectores representados en el mercado replican el PIB espaol». «Tenemos empresas con historiales muy diversos, de todos los mbitos de la economa y casi todas las comunidades autnomas», continu, despus de indicar que el saldo vivo actual del Marf «ronda los 8.500 millones de euros».

Por su parte, Jos Manuel Arcenegui, director general de Banca March y responsable del rea de Banca Corporativa, destac la diversificacin como gran ventaja de la financiacin alternativa. «Velamos porque el equilibrio entre las condiciones de la emisin y el inversor sea razonable», e insisti en que el mejor momento para embarcarse «es precisamente cuando no se necesita». Asimismo, Arcenegui se mostr agradecido al ICO: «En la crisis del Covid, todos los actores respondieron, pero el ICO nos ayud a soportar este mercado».

En la misma lnea, Iigo Presmanes, CFO de Maxarm, presente en Marf desde 2016, remarc que en trminos de liquidez este mercado tiene «un coste muy competitivo» y cuenta con «muy buenas condiciones y unos plazos muy interesantes». «La financiacin alternativa nos da una flexibilidad que, en ocasiones, los bancos no dan», seal.

«Concentrar todo el riesgo en la banca no es bueno, siempre hay que utilizar las alternativas que da el mercado» explic el CFO de Sacyr, Carlos Mijangos. «Cuando decides dar el salto a buscar financiacin fuera del mbito bancario hay que romper determinadas barreras y paradigmas. Tienes que ser una compaa atractiva y ser transparente con los datos de la empresa para generar esa confianza en el inversor».

La Deputy CFO y Head of Corporate Finance de Msmvil, Pilar Pascual, declar que «la diversificacin y la flexibilidad nos empujaron a explorar este mercado». «El salto al Marf nos permiti darnos a conocer, tener un nombre y tener transparencia en el funcionamiento de la compaa».

«En momentos complejos y situaciones de crisis, nos planteamos este mercado alternativo, que nos ha supuesto una financiacin adicional y un coste ms bajo», asever Manuel Serrano, CFO de Pryconsa, que ha lanzado programas de pagars en el Marf, utilizados «ms o menos en funcin de los costes financieros de la banca frente a la expectativa de rentabilidad del inversor», concluy.