De la resiliencia al rcord: el parn de tipos y la presin en los depsitos estrecha el futuro de los resultados de la banca

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Las entidades cotizadas del Ibex 35 acumularon un beneficio conjunto de 19.761 millones de euros hasta septiembre, casi un 24% ms

Sede del Banco de Espa
Sede del Banco de Espaa, al fondo, en Madrid.JAVI MARTNEZ
  • Banca Por qu los bancos no remuneran tus depsitos… y no prevn hacerlo por ahora

La histrica subida de tipos de inters en apenas un ao est detrs de los no menos histricos resultados cosechados por la gran banca espaola en los nueve primeros meses del ao. El aumento de los mrgenes de inters de las entidades son el reflejo ms claro del impacto de la poltica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) en sus cuentas, y son precisamente las prximas medidas para encarrilar la inflacin y el aumento de la presin por retribuir los depsitos dos de los focos que el mercado encomienda vigilar de cara al futuro.

Las seis entidades cotizadas del Ibex 35 acumularon un beneficio conjunto de 19.761 millones de euros hasta septiembre, casi un 24% ms de lo obtenido en el mismo periodo de 2022 y, de hecho, casi ms que toda la ganancia acumulada durante el pasado ejercicio (20.800 millones). «El sector ha experimentado un perodo de resiliencia y crecimiento a lo largo de los primeros nueve meses del ao, a pesar de los desafos econmicos y regulatorios existentes», apunta Javier Molina, analista senior de mercado para eToro.

Para Alberto Valle, director de la consultora especializada Accuracy, hay dos claves para entender las cuentas: el margen de intereses y la contencin de los costes. «Respecto al margen de intereses, se consolida lo esperado. Un ensanchamiento de mandbulas mayor por la subida de tipos y su impacto en la repreciacin de los activos de las entidades. Respecto a los costes, su contencin se refleja en el coste de eficiencia que han mostrado los bancos», seala.

Joaqun Robles, analista de XTB, aade una tercera clave: las comisiones, que han bajado menos de lo que podran haberlo hecho teniendo en cuenta la evolucin del negocio y los ingresos en los ltimos meses.

Pero una vez hecha la digestin, el sector bancario y los analistas miran al futuro con la vista puesta en Frncfort. El reto pasa por mantener los volmenes de negocio tras el parn en el encarecimiento del dinero (y la futura bajada de tipos). «El crecimiento pasa por la va inorgnica», apunta Robles. «Es la opcin para que los resultados de las entidades no sean tan dependientes de la evolucin de los tipos de inters. Aunque es cierto que los bancos ahora no parecen estar optando por esta va, es muy complicado que a futuro no la consideren», seala el experto.

El otro punto de atencin est en la remuneracin del pasivo. Las entidades espaolas pagan, de media, un 2,31% de inters por los depsitos de los hogares, lejos del 3,03% de media europeo, pero los clientes empiezan a ser cada vez ms exigentes. No hay grandes perspectivas respecto a nuevas subidas de tipos, pero si suben ms, los bancos tendrn que retribuir ms el ahorro de sus clientes. «La progresiva necesidad de retribuir los depsitos ir incidiendo en este estrechamiento del margen financiero, todo lo cual me lleva a pensar que, de cara al futuro, los esperable es que los bancos continen teniendo unos resultados positivos, aunque no tan brillantes como los del ao pasado y los de ste», apunta Francisco Ura, socio global de Banca de KPMG.

El impuesto a la banca, con la prrroga acordada por PSOE y Sumar; la capacidad de lidiar con los posibles impagos y riesgos crediticios; el deterioro de la calidad de los activos o la contraccin del crdito son otros de los riesgos en el horizonte. Esto ltimo ya es evidente en la actividad bancaria de la Eurozona. Slo en Espaa, la financiacin a empresas retrocedi un 3,7% en el mes de septiembre mientras que la de hogares baj un 1,9%, atendiendo a los datos presentados ayer por el Banco de Espaa. «Es normal que baje el crdito nuevo y tambin el saldo crediticio, teniendo en cuenta los repagos y amortizaciones que se estn dando; sera preocupante si la tendencia se mantiene o profundiza mucho en esa lnea en los prximos meses», apunta Alberto Valle.

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