BBVA Sabadell: as el gigante que proyecta Torres para atraer a los accionistas de Oliu

BBVA Sabadell: as el gigante que proyecta Torres para atraer a los accionistas de Oliu


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Actualizado

En el mapa bancario promovido desde el Banco Central Europeo en Francfort hay poco espacio para entidades pequeas y medianas y mucho para gigantes cuya salud financiera d pocos quebraderos de cabeza, al menos en el mercado financiero espaol. Desde 2012, la consolidacin ha pasado como una apisonadora y no tiene pinta de detenerse.

El estruendo que ha creado la OPA de BBVA sobre Sabadell ha generado reacciones en todos los mbitos menos en el Banco de Espaa, que lo ltimo que ha sealado sobre el sector es que las reservas de capital que se exigen hoy a los supervivientes del proceso de fusiones no bastan a pesar de la mejora de la rentabilidad. Dicho de otro modo, los beneficios no han reforzado la solvencia de manera que las entidades debern elevar sus reservas. Nada sobre la guerra abierta entre sus dos supervisados ms all de las palabras de Carlos Torres indicando que el organismo fue informado sin que manifestara objecin.

Datos de ambas entidades

En el cuadro que ha pintado el presidente de BBVA para explicar lo racional que es el proyecto que abandera, el tamao y la fuerza es un criterio que encabeza la lista de motivos para la operacin. «Ganar escala a nivel local con cuota de mercado reforzada», reza el primero de sus argumentos enumerados ayer bajo el epgrafe Una oferta convincente para una combinacin poderosa.

Bolsa BBVA Sabadell

Si al cabo de los prximos meses al menos un 50% de los accionistas de Sabadell acceden a cambiar sus acciones por las de BBVA nacer la segunda mayor entidad espaola por un billn de euros en activos y una capitalizacin cercana a 70.000 millones de euros. El nuevo grupo entrara en el top 10 de las mayores entidades financieras europeas, por detrs de Deutsche Bank.

Cuota con la fusion en el mercado espanol

As, desde el punto de vista del tamao y la fortaleza, el proyecto de Torres casa con la poltica de promover grandes grupos bancarios capaces de ahorras costes y ser competitivos. Otra cosa es que el precio a pagar por ese riesgo que evitan los supervisores desencadene problemas de competencia, como que el nuevo BBVA Sabadell captara una cuota de mercado del 21,7% de los crditos en Espaa, incorporndose as con Caixabank y Santander a un triunvirato que se repartira alrededor del 60% del mercado. La concentracin podra ser uno de los problemas del nuevo gigante, aunque el propio Torres seal ayer que no lo ve como un obstculo insalvable. Con ms de 7.000 oficinas, la cuota en la red sera del 18%.

Bolsa BBVA Sabadell

El gran problema que encuentra el proyecto es hacer real su lema de oferta convincente para los accionistas de Sabadell, un universo atomizado de fondos y minoritarios. El proyecto habla de sinergias de 750 millones de euros en sinergias de costes en el plazo de tres aos, de las que el ahorro principal llegara de una reestructuracin sobre los 140.000 empleados que sumara la plantilla. Es un plazo que, por ejemplo, excede la promesa de Sabadell de repartir 2.400 millones entre 2025 y 2026 entre sus accionistas, una iniciativa que el supervisor mirar con lupa. De momento, el mercado no da crdito al proyecto de Torres al ensanchar la diferencia entre la cotizacin de BBVA que ayer cay un 6,7%, y de Sabadell, que subi ms de un 3%. En estas condiciones el canje es casi inasumible para los socios de sabadell. Pero Torres ya ha avanzado que esta carrera durar al menos seis meses, una eternidad para una operacin de asedio que no ha hecho ms que empezar

En www.elmundo.es

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